新华传媒董事长陈启伟 新华传媒炸板:156倍市盈率的新华书店,怎么软着陆

发布时间:2019-11-20 22:01:14   来源:网络 点击 :
新华传媒炸板:156倍市盈率的新华书店,怎么软着陆
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原文发布时间:2019-01-13 11:20:00
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新华传媒炸板:156倍市盈率的新华书店,怎么软着陆


科创板+注册制试点,11月5日落地上海,引发一波疯狂的炒作。在9个交易日7个涨停、股价暴涨七成之后,连续两个交易日跌停,156倍市盈率的新华传媒处在风口浪尖,高处不胜寒。


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两大独角兽,一波大炒作

11月的国内A股,雾霾中一抹亮色,大象正在起舞。11月15日-27日,上海报业集团旗下唯一上市平台新华传媒上演9个交易日7个涨停、股价暴涨72%的疯狂行情。

28日,一场“多杀多”的踩踏、炸板事故陡然发生,新华传媒出现天地板走势:开盘1分钟上攻涨停,10分钟高台跳水,1小时内封死跌停,全天振幅20%,成交金额13亿元,刷新3年纪录。


29日跌停之后,30日再次深跌,收报5.33,市值56亿元,对应市盈率156倍。


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新华传媒股价走势


2018年前三季,新华传媒营收8.44亿元,同比减少12%;归属净利润2674万元,同比减少21%。高企的股价,与业绩无干,甚至与主营业务无干。上涨的动力来自新华传媒参与投资的4只基金,这4只基金参股了两大红到发紫的独角兽——

一为人工智能独角兽深兰科技。11月5日,主打AI+民生应用的深兰科技完成A+轮融资,“国家队”中金资本亿元入股。深兰,在交通、金融、教育等9大领域布局,中标迄今为止最大的AI订单,一跃成为世界级的AI独角兽。

一为在线教育独角兽沪江网络。11月22日,用户1.7亿、2017年营收5.55亿元的沪江教育通过港交所聆讯,港股上市只有一步之遥,与新东方在线PK在线教育第一股。

11月5日,上交所设立科创板、试点注册制的重大改革,激发起投资者的全部想象:深兰科技、沪江网络,一在AI前沿,一在文教前沿,正是科创板最热门的种子选手。在游资眼中,新华传媒奇怪地成为一只创投概念股。

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上海报业集团,文化航母


2017年12月,上海市委、市政府发布“文创50条”,成为改写上海文化版图的加速器。2018年4月,上海市委、市政府部署,全力打响“四大品牌”,即:上海服务、上海制造、上海购物、上海文化。

文创50条、打响“上海文化”的主力军为上海报业集团、上海文广集团、上海世纪出版集团。作为上海报业集团唯一的上市平台,新华传媒担当起“激发上市平台发展活力,增强市场竞争力”的重任。


2013年10月。解放日报报业集团+文汇新民联合报业集团,整合重组为上海报业集团。上海广播电视台党委副书记、台长,东方传媒集团总裁裘新,出任上海报业集团党委书记、社长。

2016年4月,在高韵斐(现为上海广播电视台台长、上海文广集团总裁)调任上海世纪出版集团党委书记、总裁之后,新民晚报党委书记、总编辑陈启伟接任上海报业集团党委副书记、总经理、副社长,出任新华传媒董事长。

解放+文汇新民合并之后,上海报业集团总资产208亿元,在全国报刊传媒集团中,总体经济规模排名第一,旗下16家纸媒、1家出版社、10+个新媒体产品,为一艘巨型文化传媒航母。

面对断崖式下跌的纸媒收入,裘新果断作出判断:报业转型不是“+互联网”,而要被“互联网+”。裘新+陈启伟搭档,上海报业集团主动被互联网“+”。在传统主流媒体转型、打造新兴媒体品牌+特色新媒体集群方面,取得突破。


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上海报业集团党委书记、社长裘新

短短几年,上海观察、澎湃、界面分别崛起为地方党报融媒体转型、时政新媒体、移动财经客户端的三大标志性产品。其中,澎湃新闻客户端下载量过亿,进入中国互联网原创新闻第一阵营,移动端日活跃近860万。界面,则成功整合财联社,成为全国性财媒重镇,打造“中国彭博”。

在上海资本圈,八二五新媒体、瑞力创新、众源文化为上海报业三大投资品牌,包括深兰科技、沪江网络在内的明星标的,迭有斩获。

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大重组,出版发行第一股


然而,在上海报业集团迄今为止的产业、资本布局中,上市公司融资主体、并购通道的功能,基本没有发挥作用。作为唯一上市平台,新华传媒,像一枚弃子,刻意遗忘在一个尴尬的角落

2017年年报,新华传媒营收14.3亿元,同比下降6.4%;归属净利润4500万元,同比下降7%。更糟糕的是,新华传媒的真实业务越做越小,经营活动产生的现金流量净额1.7亿元,大幅缩水40%。

向上的上海报业集团,与向下的新华传媒,恰成对比,成为裘新+陈启伟组合最大的槽点。

实际上,在25年的国内A股上市历程中,新华传媒作为国企脱困的载体,三次重组,命运多舛。1994年2月,上海时装股份在上交所主板上市,简称为时装股份。2000年7月,上海华联商厦接过上市公司控制权,置入旗下上海华联超市资产,更名为华联超市。

2006年9月,上海新华发行集团受让45%的股权,成为第一大股东,剥离超市业务,置入图书发行业务,成为国内出版发行第一股,更名为新华传媒。

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业态老旧,鸡肋资产怎么办


2008年1月,上海文化产业大重组,新华传媒完成定增,解放日报报业集团、上海中润广告购入股份,增加报刊经营、报刊发行、报刊广告代理,形成完整的平面媒体经营产业链,是当时国内唯一一家横跨出版发行、报刊经营的传媒上市公司

新华传媒的主营业务资产

新华连锁,是上海地区唯一使用“新华书店”集体商标的企业,拥有大、中、小直营网点150+家,图书零售占上海市场65%+;

中小学教材发行权,2017财年营收4.4亿元,同比增长5.3%,毛利30%,几乎是年报唯一的亮点;

《新闻晚报》《申江服务导报》《房地产时报》《人才市场报》《I时代报》《上海学生英文报》6家纸媒的独家经营权;

上海中润解放传媒为《解放日报》《新闻晨报》《申江服务导报》的广告总代理。

新华传媒是一家因“纸”而生、因“纸”而兴的传统出版发行、报刊媒体集团。纸书、纸媒整体示微,业态老化、过时,一度傲立时代潮头的新华传媒已然落伍,不重组、不注入新资产,只能沦为上海报业集团一块堪称鸡肋的资产。

在打响“上海文化”的大背景下,上海报业集团又一次喊出响亮的口号,打造以“新华”名片为核心的“文化+”产业品牌。

上海报业集团的“四梁八柱”战略,其中两“柱”与新华传媒密切相关(“新华”名片、上市平台),上海报业集团总经理陈启伟兼任上市公司董事长。天时地利人和俱在,156倍市盈率的新华传媒会赢得资产、资金注入,重铸昔日辉煌吗?


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