商业城—商 业 城:资产价值50亿元Vs.市值19亿元 显著的低估洼地

发布时间:2019-08-21 13:04:47 来源:Dword点击 :
原文标题:商业城—商 业 城:资产价值50亿元Vs.市值19亿元 显著的低估洼地
原文发布时间:2019-08-16 18:07:22
原文作者:Dword。

申银万国发布投资研究报告,评级: 增持。


【内容摘要】:
      商业城物业价值RNAV为17.51元。公司拥有23.53万平米的商业地产,包括商业城主楼、办公楼、铁西百货、安立置业大楼和日神置业大楼,均地处沈阳核心商圈。按1.50万元/平米保守价格计算,商业物业市值39.25亿元,折合每股RNAV 17.51元。
      持有的盛京银行每股价值达6.26元。公司持有1.2亿股盛京银行股权,每股含0.67股盛京银行股票。预计盛京银行08或09年将可能实现IPO,按净资产计算的盛京银行股权每股价值为6.26元,市值11.16亿元。
      国退民进,谁是未来的大股东?沈阳国资委已明确商业城属于国退民进的范围,已经在为商业城引进战略投资者。大股东商业城集团06年初持股50%以上,经6次减持拍卖后目前仅持有18%的股权,未来谁将主宰商业城,预计08年可能将有结果。
      保守预计07~09年实现EPS分别为0.02元、0.06元和0.359元。我们将根据引进战略投资者和各项目的营业进度,来调整盈利预测。
      公司资产价值23.77元,建议“增持”。公司持有商业地产价值每股17.51元,持有盛京银行股权每股6.26元,从资产重估角度,公司合理股价至少为23.77元,首次建议“增持”,不排除未来催化剂出现上调评级至买入的可能。风险较高,主要来自公司改制进程依然有不确定性。



正文完,原文标题:商业城—商 业 城:资产价值50亿元Vs.市值19亿元 显著的低估洼地
原文发布时间:2019-08-16 18:07:22
原文作者:Dword。
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