千亿市值“壳王”栽跟头 大晟文化变身韭菜收割机

发布时间:2019-08-13 13:03:40 来源:富凯财经点击 :
原文标题:千亿市值“壳王”栽跟头 大晟文化变身韭菜收割机
原文发布时间:2018-01-07 20:26:34
原文作者:富凯财经。

富凯摘要:近两年,大晟文化在经历了12亿元商誉减值风险10亿理财遭处罚、高送转等等风波之后,公司的股价从2015年12月30日的91.8元/股折腾至了目前的9元/股价位。而在公司股价起伏之际,众多中小股东被动体验了一波“割韭菜”,即使是昔日有着千亿市值的PE巨头中科招商也难逃被割的命运。

作者|幕恩,微信公众号:富凯财经(ID:fukaicaijing)

千亿市值“壳王”栽跟头

回顾大晟文化的市场走势可知,公司股价从2014年下半年起开始直线上涨,直至2015年12月30日,公司股价最高涨至91.8元/股。

千亿市值“壳王”栽跟头 大晟文化变身韭菜收割机

实话说,大晟文化在股灾后,股价能保持高增长主要是依托于中科招商的大笔买入。有报道称,中科招商以举牌的方式扫货小市值股票。当时中科招商共举牌了16家公司,耗资超过30亿元。由于举牌的个股大多为小盘绩差股,中科招商也被称作是“壳王”。

当时,市场对中科招商的频频举牌的猜测是其想借壳上市,或是炒壳资源。但是,随着监管趋严和壳资源的贬值,中科招商所持壳股不断贬值。

2017年12月7日,中科招商宣布将在未来六个月内实施股票减持计划,总计减持金额约30亿元。2017年下半年以来,中科招商减持了10家上市公司,累计变现到手资金2.18亿元。

在这一轮的减持中,中科招商持有的大晟文化股价跌幅在50%以上。国农科技、沙河股份、祥龙电业跌超40%。

事实证明,中科招商2017年下半年早早割肉离场的决策是对的,因为,在2017年12月21日,中科招商的股价已经跌至了股灾后的最低价9.08元/股,截至2018年1月5日,公司的收盘价也仅仅维持在9.46元/股。

千亿市值“壳王”栽跟头 大晟文化变身韭菜收割机

业绩不够违规来凑

可以说,在中科招商举牌的上市公司中,被“割韭菜”割的最多的就属大晟文化了,那么,到底是什么原因导致大晟文化的股价跌的如此之多呢?

千亿市值“壳王”栽跟头 大晟文化变身韭菜收割机

排除中科招商大幅减持的因素在外,富凯君发现,公司股价首先出现下跌是从2017年3月份,也就是年报披露前开始的,彼时,公司股价还在17元/股上下波动,但是,截至2017年4月28日公司披露年报前夕,公司股价直线下跌近四成。

此后,在大晟文化披露年报扭亏为盈的利好消息后,公司股价有所回升。但投资者不知道的是,大晟文化股价回升之后面临的是再次的被打压。

首先,是2017年5月18日晚间,公司发布公告称,公司于 2017 年5 月 18 日收到上海证券交易所上市公司监管一部下发的《关于对大晟时代文化投资股份有限公司 2016 年年度报告的事后审核问询函》。

其中,上交所质疑公司2017年第一季度业绩下降的原因,另外,还要求公司提供前五名客户和前五名供应商的详细资料。值得注意的是,上交所对公司2015年收购的两家全资子公司中联传动和淘乐网络、2016年投资并持股36%的康曦影业均未完成2016年度业绩承诺给予了高度关注。

根据事后的调查可知,上交所具有“火眼金睛”。其问询的中联传动和淘乐网络被查出存在违规。

8月23日,深圳证监局公布了关于大晟文化及三名责任人陈井阳、陈胜金、周镇科采取责令改正措施、出具警示函措施的决定。

其中,公司被查出未对中联传动2015年12月份的一笔重要收入确认财务凭证附件认真审核,未能及时发现其核算差错问题;后年审会计师在预审时认为该笔收入应确认在2015年12月14日,而合并报表日为12月17日,相关收入不应纳入2015年合并报表范围,调整后公司2016年业绩由盈利转为亏损。

此外,淘乐网络还被查出2016年累计投入(滚动)10.94亿元购买理财产品,其中大部分为非保本保收益的高风险型理财产品,超出授权范围等问题。上述理财产品两年间实现的投资收益分别为491万元、580万元。按照监管规定,这两笔款项应该纳入非经常性损益,而大晟文化却将其列为经常性损益。

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有分析人士认为,淘乐网络主营业务近年来不够理想,大晟文化试图借此投资收益来提升淘乐网络业绩,以完成高额的业绩承诺。

值得注意的是,在上述理财收益调整之后可知,淘乐网络连续两年均未能完成业绩承诺。淘乐网络2015年和2016年均无商誉减值准备,而中联传动2016年的商誉减值准备为2489万元。

瑞华会计师事务所一位人士向媒体表示,在2017年年报中,针对淘乐网络此番业绩调减,大晟文化需要重新计提商誉减值。结合两家子公司的业绩,届时会给大晟文化业绩带来何种影响值得关注。

要知道,大晟文化当初收购中联传动和淘乐网络两家公司的全部股权之时,分别形成了5.02亿元和6.94亿元的商誉。而如果事后两家公司的业绩不给力的话,那么,公司将面临12亿元商誉减值的危机。

值得注意的是,公司在2016年调整业绩为亏损之后,公司已经连续于2015年和2016年报亏了,如果公司在2017年不能解决商誉减值问题而导致业绩再次报亏的话,公司将面临被ST的风险。

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